Вице-председатель Федеральной резервной системы  США Стэнли Фишер предупредил в понедельник, что так называемый естественный уровень процентных ставок "посылает сильный сигнал о том, что потенциал для роста, возможно, ограничен".

"В последние годы сочетание низкой инфляции и низких процентных ставок указывает на то, что естественный уровень процентной ставки, возможно, сегодня очень низкий", - сказал Фишер в комментариях, подготовленных для выступления на закрытой конференции в Рио-де-Жанейро.

Эти факторы вместе со стареющим населением, более высоким уровнем сбережений и сдержанными инвестициями способствуют снижению равновесной процентной ставки как в США, так и за рубежом, сказал он. Ранее Фишер высказывал опасения в отношении явного снижения естественной процентной ставки за последние годы, которое может сделать экономику более уязвимой к негативным потрясениям.

Естественная ставка, также известная как равновесная ставка, является ставкой с коррекцией на инфляцию, соответствующей работе экономики на полную мощность, которая демонстрирует рост без перегрева.

Слабый рост экономики и производительности труда – это первые жертвы замедления, сказал Фишер, добавив, что резкое падение процентных ставок после кризиса отражает факторы, которые, вероятно, уже развивались до финансового кризиса. Тем не менее, некоторые факторы, удерживающие ставки на низком уровне, со временем могут исчезнуть, включая количественное смягчение в США и за рубежом, а также более высокий спрос на активы-убежища, например, гособлигации.

Фишер воздержался от комментариев, касающихся времени будущего повышения процентных ставок или планов ФРС по началу сокращения своего портфеля активов, составляющего 4 трлн долларов. Следующее заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС состоится 19-20 сентября.

"Прозрачная и здравая денежно-кредитная политика может укрепить уверенность в перспективах стабильного роста, что в свою очередь ослабит спрос на сбережения и будет стимулировать инвестиции, подтолкнув вверх равновесную процентную ставку", - сказал Фишер на конференции.

Однако "политика, направленная на стимулирование роста производительности и экономики в более долгосрочной перспективе, вероятно, больше выразится в эффективных мерах регулирования и налогово-бюджетной политики, чем в действиях центрального банка".

Dow Jones