Судя по всему, Европейский центральный банк надеялся на несколько месяцев спокойствия после того, как в октябре аккуратно скорректировал свою программу денежно-кредитного стимулирования. Тем не менее, руководители центрального банка уже открыто спорят по поводу правильности этого решения, а значит в ближайшем будущем политика ЕЦБ может подвергнуться новым изменениям.

В октябре ЕЦБ решил продлить свою программу покупки облигаций до сентября 2018 года, при этом с января сократив ежемесячный объем покупок до 30 млрд евро с 60 млрд евро.

Руководители центрального банка все более оптимистично оценивают перспективы роста ВВП еврозоны, однако при этом испытывают опасения по поводу замедленной годовой инфляции, которая в ноябре составила всего лишь 1,5%.

Инвесторы спокойно отнеслись к сокращению стимулирования, несмотря на то, что в последние годы программа количественного смягчения (QE) была одним из ключевых драйверов финансовых рынков.

Безработица в еврозоне снизилась до 8-летнего минимума, а оптимизм потребителей и компаний достиг максимума за более чем десять лет. Следует отметить, что улучшение ситуации наблюдалось даже в менее экономически благополучных странах валютного союза, таких как Испания, Португалия и Италия.

В рамках октябрьского заседания руководители ЕЦБ не сошлись во мнениях относительно того, следует ли обозначить конкретную дату окончания программы QE или оставить себе возможность для ее продления.

Президент ЕЦБ Марио Драги ранее говорил, что программа продолжится и после сентября 2018 года, однако другие руководители, похоже, настроены скептически. Глава центрального банка Нидерландов Клаас Кнот недавно заявил, что ЕЦБ должен завершить программу в сентябре, чтобы не столкнуться с негативными побочными эффектами таких стимулирующих мер.

"Программа QE попросту себя исчерпала", - сказал Кнот.

Эти внутренние разногласия могут заставить ЕЦБ изменить свою опережающую индикацию, причем раньше, чем ожидается. Большинство аналитиков, однако, не ждут каких-либо изменений до июня, особенно на фоне грядущих выборов в Италии.

Ближайшие заседания Управляющего совета ЕЦБ по денежно-кредитной политике запланированы на 25 января и 8 марта.

Dow Jones