Некоторые члены правления Банка Японии выразили более сильное беспокойство касаемо побочных эффектов смягчения денежно-кредитной политики, осуществляемого центральным банком, хотя завершение стимулирующих мер обсуждалось довольно сдержанно и осторожно. Об этом свидетельствуют протоколы заседания Банка Японии от 20-21 декабря, опубликованные в пятницу.

Некоторые члены правления заявили, что центральный банк должен проводить “многостороннее наблюдение и оценку” как позитивных, так и негативных эффектов текущего денежно-кредитного смягчения.

Разговоры о возможном повышении ставки в Японии породил сам глава центрального банка Харухико Курода в ноябре, когда сказал о побочных эффектах низких ставок. Хотя Курода неоднократно говорил, что финансовая система в Японии остается здоровой, один член правления в декабре предупредил о накопительном эффекте низких процентных ставок для коммерческих банков.

Другой член правления призвал к всестороннему изучению влияния покупок торгуемых индексных фондов (ETF). Программа покупок на 6 трлн иен в год подвергалась критике за негативное влияние на фондовый рынок.

Хотя большинство членов правления видят сохранение ценового импульса и верят в достижение целевого уровня инфляции 2%, все же один член сказал, что Япония не готова следовать за другими центральными банками в плане сворачивания мягкой политики.

Он сказал, что еще слишком рано менять курс денежно-кредитной политики. Достаточно сравнить японскую экономику и экономику Южной Кореи. Банк Кореи повысил ставки впервые за шесть лет в ноябре, но инфляция в Южной Корее стабилизировалась около 1,5%, а экономика растет в среднем темпами, превышающими 3%.

Базовый индекс потребительских цен в Японии в декабре вырос на 0,9%, как и в ноябре. В период с июля по сентябрь ВВП страны вырос на 2,5%.

Еще один член правления указал на важность того, чтобы Банк Японии был осторожен в своей коммуникации и гарантировал, что проведение денежно-кредитной политики в будущем не вызовет нежелательных колебаний на рынках, как показали протоколы.

В протоколах Банка Японии не называются конкретные имена членов правления.

Dow Jones