Текущая неделя может стать для американского индекса Dow Jones Industrial Average худшей более чем за два года. Продажи гособлигаций и разочаровывающая корпоративная отчетность оказали давление на мировые фондовые рынки.

За прошедшую неделю с учетом сегодняшнего снижения индекс опустился на 2,9% и может завершить неделю с наибольшим падением с января 2016 года, когда проблемы на рынках акций Китая распространились на другие мировые площадки.

Доходность 10-летних американских гособлигаций повысилась до 2,854%, достигнув максимума с апреля 2014 года.

Динамика этой неделе резко отличается от предыдущего этапа почти девятилетнего рынка быков, когда преобладала низкая волатильность и низкая инфляция. Во время этого продолжительного роста мягкая денежно-кредитная политика побуждала инвесторов вкладывать средства в акции, пренебрегая низкодоходными гособлигациями. Участников рынка не смущали предупреждения о том, что оценки акций довольно высоки в сравнении с историческими средними.

Фондовые рынки резко выросли в начале года, и инвесторы в январе вложили в фонды акций 100 млрд долларов, что является рекордом за всю историю, согласно данным EPFR.

На прошлой неделе рост инфляционных ожиданий, вызванный ослаблением доллара, а также рост стоимости импорта и цен на ключевые виды сырья привели к распродажам облигаций.

Рост доходности облигаций провоцирует волатильность на рынках акций. Так, DJIA за эту неделю, вероятно, дважды зафиксирует колебания на 1% и боле по итогам сессии, тогда как в 2017 таких случаев набралось всего 10.

"Рост облигационной доходности встревожил участников рынка акций", – говорит вице-президент Baird по акциям Патрик Спенсер. Рост доходности облигаций увеличивает для компаний стоимость заимствований и может спровоцировать опасения о том, что центробанки начнут быстро повышать процентные ставки, объяснил он.

Индексы продолжили падать после январского отчета по рынку труда США. Число рабочих мест вне сельского хозяйства с коррекцией на сезонность выросло на 200 000, а средний почасовой заработок повысился на 2,9%, сообщило Министерство труда. Рост числа рабочих мест превзошел прогнозы, а рост почасового заработка в годовом сравнении был самым высоким с июня 2009 года.

Повышение доходности гособлигаций усиливает беспокойство на рынках акций, отмечают аналитики. Инвесторы предполагают, что центральные банки продолжат повышать процентные ставки в ответ на усиление инфляции.

Индекс DJIA опустился на 1,4%, S&P 500 откатился на 1%, Nasdaq Composite потерял 0,84%.

S&P 500 может снизиться по итогам четвертой из последних пяти сессий, а индекс волатильности CBOE поднялся до 14,8 пункта с уровня 11 пунктов, зафиксированного в начале январе.

Многие инвесторы и аналитики обрадовались возвращению волатильности, назвав ее здоровым явлением для ведущих индексов.

"Надеюсь ли я, что рынки продолжат расти тем же темпом? Конечно, нет, – говорит инвестиционный аналитик розничной брокерской фирмы Edward Jones. – Я думаю, что общий тренд будет восходящим, но колебания заметно усилятся".

Вместе с тем многие аналитики сохраняют оптимизм в отношении рыночного роста на фоне высокой корпоративной прибыли в США. Аналитики за последний месяц существенно улучшили свои прогнозы по прибыли американских компаний за 2018 год, поскольку ввиду налоговой реформы данные за 4-й квартал оказались преимущественно лучше ожиданий.

Сегодня причиной основных колебаний акций стала корпоративная отчетность. Опубликованные вчера вечером результаты технологических гигантов США были неоднозначны. Акции Amazon.com подорожали на 5,4% после того, как квартальная прибыль компании впервые превысила 1 млрд долларов.

Бумаги Apple упали на 2,7%. Компания отчиталась о небольшом сокращении продаж iPhone, при этом ее результаты в целом превзошли ожидания, и она повысила цены на устройства.

Акции Alphabet подешевели на 5,1%. Компания сообщила, что налоговые расходы привели к убытку в размере 3,02 млрд долларов в 4-м квартале.

Акции Exxon Mobil и Chevron опустились на 5,6% и 3,5% соответственно. Их прибыль не оправдала ожиданий, несмотря на недавний рост цен на нефть.

Европейский Stoxx Europe 600 снизился на 1,3%. Акции Deutsche Bank упали более чем на 7% после того, как банк отчитался о чистом убытке за 4-й квартал в размере 2,2 млрд евро. Кроме того, банк понес убытки третий год подряд.

Торги на фондовых рынках Японии и Южной Кореи в пятницу прошли с потерями после выхода корпоративной отчетности.

Южнокорейский Kospi опустился на 1,7%, при этом акции тяжеловеса Samsung упали примерно на 4,3% после того, как ее конкурент Apple отчиталась о квартальных финансовых показателях. У Samsung есть собственная линейка смартфонов, но она также выпускает различные комплектующие для телефонов, включая процессоры и дисплеи.

Японский Nikkei Stock Average понизился на 0,9% на фоне негативных отчетов авиакомпании ANA и инвестиционного банка Nomura.

Банк Японии в пятницу объявил, что станет выкупать неограниченный объем гособлигаций со сроком погашения через 5-10 лет и фиксированной ставкой. Тем самым центробанк пытается ограничить резкий рост доходности. Участники рынка восприняли такой заявление как сигнал о том, что центробанк придерживается мягкой политики.

Китайский Shanghai Composite повысился на 0,4%, но понес сильнейшие недельные потери с декабря 2016 года.

Dow Jones