Деловая активность в еврозоне в феврале замедлилась. Это является признаком того, что экономический рост еврозоны, возможно, начинает выравниваться после резкого ускорения в 2017 году.

Тем не менее, 5000 компаний производственного сектора и сферы услуг, которые приняли участие в опросе IHS Markit, сообщили, что повышали свои цены одними из самых высоких темпов с 2011 года. Это является хорошей новостью для Европейского центрального банка, который сворачивает одну из своих стимулирующих программ.

В IHS Markit в среду сообщили, что составной индекс менеджеров по снабжению (Composite PMI) еврозоны в феврале снизился до 57,5 с 58,8 в январе и тем самым достиг трехмесячного минимума. Значение индекса выше 50 указывает на рост активности.

Экономисты ожидали снижения показателя, который в январе достиг 12-месячного максимума и последние месяцы регулярно превышал прогнозы. Однако в феврале он снизился сильнее, чем ожидалось: опрошенные Wall Street Journal аналитики ожидали, что показатель составит 58,5.

Тем не менее, индекс остается очень высоким, и в IHS Markit отмечают, что значения за первые два месяца текущего года соответствуют квартальному росту ВВП на 0,9%, что означает ускорение после роста на 0,6% в 4-м квартале прошлого года.

Однако индикатор новых заказов в феврале также снизился, и есть признаки того, что такой активный период роста, возможно, заканчивается, хотя признаков его значительного замедления практически нет. Отдельный опрос потребителей еврозоны, опубликованный во вторник, показал, что доверие потребителей в феврале снизилось впервые с июля.

"Мы ожидаем, что экономический рост еврозоны немного замедлится", - говорит Жюльен Лафарг из J.P. Morgan Private Bank.

"Тем не менее, мы не считаем, что февральские предварительные данные являются признаком того, что экономический рост в ближайшие кварталы разочарует. В частности, благоприятным фактором является высокая динамика занятости: темпы найма достигли 17-летних максимумов", - добавляет Лафарг.

ВВП еврозоны в 2017 году вырос на 2,5%, превысив рост ВВП США и достигнув максимума за десятилетие. По прогнозам экономистов, в 2018 года показатель экономического роста приблизится к этому значению: средний прогноз, отслеживаемый компанией Consensus Economics, предполагает рост ВВП на 2,3%.

ЕЦБ ответил на такие высокие темпы экономического роста сокращением ежемесячных покупок облигаций, проводимых в рамках количественного смягчения. Эти покупки должны завершиться в конце сентября, и руководителям центрального банка придется решать, продлевать эту программу или останавливать. Если они решат прекратить покупки облигаций, следующим важным шагом станет решение о сроках повышения ключевой процентной ставки, которая пока остается негативной.

Проблема для ЕЦБ заключается в том, что экономический рост ускоряется, а инфляция – нет. В январе годовая инфляция потребительских цен в еврозоне снизилась, причем это происходит уже второй месяц подряд.

Тем не менее, есть признаки того, что позже в текущем году инфляция ускорится: производители сообщили, что они повышали свои цен наиболее активными темпами с апреля 2011 года.

Dow Jones