Банк Японии вряд ли в ближайшее время расскажет, при каких условиях он начнет сворачивать свою агрессивную политику стимулирования экономики, хотя недавно управляющий банка Харухико Курода проявил склонность к обсуждению более конкретных сроков.

Ожидается, что на запланированном на четверг и пятницу заседании центральный банк оставит текущую политику без изменений, и, видимо, не сообщит существенных подробностей о том, как он будет сворачивать меры стимулирования, хотя инвесторы и политики призывают его разъяснить стратегию выхода.

Нежелание раскрыть условия или сценарии выхода обусловлено опасением ввести инвесторов в заблуждение или спровоцировать резкие колебания рынка, говорят информированные источники.

Центральный банк еще раз убедился в том, насколько рынки чувствительны к любым сигналам о вероятности завершения стимулирования, когда в пятницу Курода сказал, что этот вопрос может быть обсужден в финансовом году, который начнется в апреле 2019 года.

Упоминания срока стало достаточно для того, чтобы доходность 10-летних государственных облигаций Японии выросла почти вдвое, а иена росла против доллара США.

Во вторник Курода сказал, что его заявление не означало, что банк обязательно начнет сворачивать мягкую политику в следующем году. Он сказал это, выступая на слушаниях в парламенте в качестве претендента на пост главы Банка Японии на второй срок. Там же выступили и кандидаты на пост заместителя управляющего Масаёси Амамия и Масадзуми Вакатабэ.

Заявление главы центрального банка в парламенте было воспринято как попытка ослабить предположения о том, что он готовит почву для сворачивания программы денежно-кредитного стимулирования.

По словам информированных источников, участникам рынка в основном придется самим строить предположения относительно, когда центральный банк выйдет из крайне мягкой политики и когда он повысит процентные ставки.

Некоторые экономисты ожидают, что банк рассмотрит повышение целевого уровня доходности 10-летних государственных облигаций, который сейчас находится около нуля, если инфляция без учета цен на свежие продукты питания и энергоносители достигнет 1%, то есть будет на одни процентный пункт ниже установленного банком целевого уровня. В январе базовая инфляция составляла 0,4%.

Другие аналитики считают, что до коррекции политики банк может еще раз провести ее полномасштабную оценку, но ранее Курода говорил, что вопрос об оценке не обсуждался.

По мнению некоторых экспертов, это заявление означает, что Курода не видит в политике банка существенных недостатков, поэтому ставки могут быть скорректированы без опубликования ее оценки.

По словам руководителей Банка Японии, когда импульс движения инфляции к 2% подтвердится, банк может повысить ставки до достижения целевого уровня инфляции, поскольку в основе его политики - сохранение мягких условий финансирования, а не какие-либо конкретные уровни ставок.

Еще одним фактором, который может обусловить отсрочку обнародования стратегии выхода из мягкой политики, являются разногласия между руководителями банка в том, как правильнее определить "импульс" движения инфляции к 2%, сказали информированные источники.

Ожидается, что на запланированном на эту неделю заседании Банк Японии оставит целевую доходность 10-летних облигаций на нулевом уровне, а ставку по некоторым депозитам коммерческих банков в центральном банке - на уровне -0,1%.

Dow Jones