Рост экономики США, начавшийся в середине 2009 года и к настоящему времени ставший вторым по продолжительности за всю историю страны, вероятно, завершится в 2020 году, поскольку Федеральная резервная система будет повышать процентные ставки, чтобы остудить перегретую экономику. Такого мнения придерживаются экономисты, опрошенные The Wall Street Journal.

Примерно 59% из опрошенных в последние дни экономистов частного сектора считают наиболее вероятным окончанием цикла экономического роста в 2020 год. Еще 22% респондентов думают, что это произойдет в 2021 году, и еще меньший процент опрошенных экономистов полагают, что рецессия начнется в следующем году, в 2022 году или в неопределенный момент в будущем.

"Отмечаемый в настоящее время рост экономики уже затянулся по историческим меркам. Кроме того, появляются признаки, указывающие на скорое завершение цикла", - заявил Скот Андерсон, главный экономист Bank of the West, который входил в число тех, кто прогнозирует следующую рецессию в США в 2020 году.

Наиболее вероятными причинами начала рецессии 62% опрошенных экономистов назвали перегрев экономики и направленное против этого ужесточение политики ФРС. Среди других причин как минимум 5% респондентов назвали финансовый кризис, взрыв мыльного пузыря на рынке автивов, налогово-бюджетный кризис и проблемы в международной торговле.

Рецессии печально известны тем, что их трудно предсказать, а иногда и сложно выявить даже после того, как они уже начались. Например, о рецессии, начавшейся в декабре 2007 года, было официально объявлено Национальным бюро экономических исследований только год спустя. Наблюдатели полагали, что рецессия могла начаться в 2011 и в 2016 годах, но оба раза тревога была ложной.

"Рецессии возникают в ответ на непредвиденные потрясения, поэтому по определению невозможно дать осмысленный ответ", - говорит экономист Deloitte Дэниэль Бэчман, отказавшийся делать предположения о времени и причинах следующего экономического спада.

И все же опрос экономистов WSJ позволяет лучше понять прогнозы профессионалов. По их мнению, рецессия не обязательно скоро начнется, но восстановление не будет длиться вечно, и новый спад в экономике вполне может начаться в разгар президентской компании в 2020-м году.

"Рецессия может начаться в любой момент начиная с 2019 года", - говорит Лу Крендл, главный экономист Wrightson ICAP.

Согласно данным Национального бюро экономических исследований, которое ведет статистику с 1854 года, самый длительный период роста экономики был спровоцирован бумом информационных технологий, наблюдавшимся в 1990-е годы, и длился 10 полных лет. Май стал 107-м месяцем текущего цикла экономического роста, побив рекорд 1960-го года, когда экономика восстанавливалась в течение 106 месяцев. Экономисты все больше уверены в том, что текущий цикл восстановления побьет рекорд по длительности и продолжится до второй половины 2019 года.

И действительно, экономисты считают, что экономика США находится в хорошей форме.

Согласно срединному прогнозу экономистов, в 4-м квартале 2018 года ВВП страны увеличится на 2,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года после роста на 2,6% в 2017 году. Уровень безработицы в апреле достиг 3,9% и, как ожидается, упадет до 3,7% к концу текущего года и до 3,6% к середине 2019 года. В среднем вероятность рецессии в следующие 12 месяцев составляет 15%.

Опрошенные экономисты видят некоторые риски, многие из них упомянули рост напряженности в связи с внешнеторговой политикой США. Порядка 60% экономистов считают, что в следующем году рост ВВП может оказаться скорее ниже ожиданий, чем выше.

Но есть и позитивный момент. По мнению экономистов, в следующие несколько лет рост производительности в США, который долгое время был вялым, может, по крайней мере, немного ускориться.

По данным Министерства труда, производительность труда с 2007 по 2017 года в среднем росла всего на 1,2% в год. Столь слабый тренд может сдерживать темпы роста экономики. Производительность труда вне сельского хозяйства показала нулевой рост в 2016 году, а в 2017 году выросла на 1,3%, и экономисты ожидают, что в следующие пять лет она будет в среднем ежегодно расти на 1,5%.

"Увеличение капиталовложений, вероятно, поможет оживить производительность", - говорит Линн Ризер из Point Loma Nazarene University.

Между тем 71% опрошенных экономистов видят большую вероятность того, что рост производительности скорее превзойдет ожидания, чем разочарует, и это воодушевляет.

Приятое в декабре сокращение корпоративных и иных налогов оказывает поддержку компаниям, но большинство экономистов не считают это единственной причиной роста  инвестиций компаний в США в последнее время. Большинство респондентов назвали изменения в налоговом кодексе одной из основных причин и только 5% экономистов считают это главным фактором роста капиталовложений.

"Изменения в налоговом кодексе должны были бы быть одной из основных причин увеличения корпоративных инвестиций, но месячные данные по заказам пока были неожиданно слабыми, - говорит Крендл. – Создается впечатление, что более значимым драйвером был рост уверенности в восстановлении мировой экономики в 2017 году".

Опрос WSJ, в котором приняли участие 60 экономистов, специализирующихся на бизнес-экономике, финансовой системе, включая профессоров экономических наук, был проведен в период с 4 по 8 мая. Но не все экономисты ответили на каждый вопрос.

WSJ