Слушания в банковском комитете сената, состоявшиеся во вторник, дали инвесторам и общественности более точное представление о том, как будет выглядеть Федеральная резервная система при ее новом руководителе Джероме Пауэлле.

На слушаниях, на которых не присутствовал Пауэлл, выступил Ричард Кларида, экономист, который будет заместителем Пауэлла. Ответы Клариды на вопросы законодателей пролили больше света на то, как ФРС будет реагировать на ряд загадок, с которыми она столкнулась.

В основном эти загадки касаются того, как ФРС будет реагировать на налогово-бюджетное стимулирование в ближайшие годы; откажется ли центральный банк от нейтральной политики, которая ни стимулирует, ни ограничивает рост экономики, в пользу такой политики, которая не допустит перегрева экономики; как ФРС будет действовать при следующей рецессии.

На слушаниях также выступала Мишель Боуман, выдвинутая на должность управляющего ФРС, которая работает руководителем банковского департамента в штате Канзас.

Законодатели задавали обоим кандидатам вопросы о том, насколько они уверены, что проведение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы должно быть процессом, независимым от влияния Белого дома. Они оба ответили, что уверены в этом.

Кларида, который встречался с президентом Дональдом Трампом, прежде чем была выдвинута его кандидатура, сказал, что весь его опыт работы с Белым домом не дает причин сомневаться в приверженности администрации принципу независимости ФРС при принятии ей решений в сфере денежно-кредитной политики.

"Ни на одном из заседаний, ни разу я не имел причин ставить под вопрос независимость ФРС, абсолютно никогда", - сказала Кларида.

Он также сказал, что волатильность на фондовом рынке сама по себе не должна определять то, какие решения принимает ФРС решения по процентной ставке.

Кларида активно писал и выступал, обсуждая целый ряд вопросов денежно-кредитной политики. Например, он был первым из комментаторов, которые отметили, что процентные ставки, вероятно, будут оставаться на низком уровне в течение более длительного времени, даже когда они достигнут нейтрального уровня. Такую позицию занимал и бывший председатель ФРС Джанет Йеллен, которая возглавляла центральный банк до февраля текущего года.

Кларида также с некоторой симпатией писал о возможной замене целевого уровня инфляции ФРС 2% на целевой уровень цен. Целевой уровень цен может допускать рост инфляции выше 2% на какое-то время, который компенсирует те периоды, когда она была ниже него.

Ответы Клариды на эти и другие вопросы могут обеспечить большую ясность в отношении позиции Пауэлла, так как председатель центрального банка обычно разрабатывает свою стратегию вместе со своим заместителем и с президентом Федерального резервного банка Нью-Йорка. Пауэлл может положиться на своих помощников, на Клариду и нового президента ФРС-Нью-Йорка Джона Уильямса, при формировании политики центрального банка.

Кларида пользуется уважением экономистов как Демократической, так и Республиканской партии. Бывший председатель ФРС Бен Бернанке и три других ведущих политика в понедельник поддержали выдвижение Клариды в письме, отправленном руководителям фракций демократов и республиканцев в банковском комитете.

Поскольку Кларида имеет большую известность в обществе, у законодателей наблюдается большой интерес к его взглядам и биографии. В отличие от Клариды, Мишель Боуман, которую выдвинули на пост управляющего ФРС, не имеет такой известности. Особенно это касается ее позиции в отношении денежно-кредитной политики.

Боуман ранее работала в местном банке в Каунсил-Гров, штат Канзас, где жила ее семья. Ей неоднократно предлагали занять должность управляющего местного банка или регулятора в органах местного самоуправления.

Кларида выступал в поддержку системы финансового регулирования, созданной в ответ на финансовый кризис 2008 года, включая закон Додда-Франка от 2010 года.

Кларида сказал, что он поддерживает меры финансового регулирования, но политика должна "обеспечивать намного более высокую устойчивость и стабильность финансовой системы, чем было достигнуто в результате значительных реформ, реализованных после финансового кризиса".

В своей более ранней работе Кларида говорил, что финансовый кризис стал сбоем надзора и регулирования, а не фундаментальным кризисом денежно-кредитной политики. Эта позиция противоречит позиции некоторых ведущих консервативных экономистов.

Боуман рассказала о своей работе специалиста по надзору в местном банке после того, как вступил в силу закон Додда-Франка. По ее словам, это дало ей информацию из первых рук о всех недостатках закона. "Ситуация с регулированием, возникшая после кризиса, оказалась неблагоприятной для местных банков", - сказала она в подготовленных комментариях.

Обычно кандидаты стараются не делать резких заявлений на слушаниях. Однако в январе текущего года эта закономерность была нарушена. Представители Демократической партии остались недовольны ответами на свои вопросы Марвина Гудфренда, экономиста Университета Карнеги Меллон.

Республиканцы имеют большинство в банковском комитете, 51 против 49, а кандидаты утверждаются простым большинством. Но большинство у республиканцев хрупкое, так как сенатор Джон Маккейн отсутствует в связи с болезнью.

Утверждение Гудфренда оказалось под вопросом после того, как сенатор Рэнд Пол сказал, что он будет голосовать против, сославшись на обеспокоенность научными работами Гудфренда, касающимися движения наличности в банки и из банков.

В своих работах Гудфренд поддерживает снижение процентных ставок ниже нуля в периоды рецессий и выступает в пользу взимания платы с банков за вывод денег с тем, чтобы сделать негативные ставки более эффективными. Он предлагает снабжать банкноты магнитной лентой, чтобы отслеживать их ввод в обращение. Отец Рэнда Пола, Рон Пол, был противником этой идеи.

Кандидатура Гудфренда была одобрена банковским комитетом, благодаря поддержке республиканцев, но голосование в сенате в целом пока не состоялось. Его утверждение прошло бы более гладко, если бы он получил поддержку части демократов на слушаниях в январе.

Dow Jones