Политический кризис в Италии вновь заставляет инвесторов и политиков по всему миру задуматься над вопросом, какова будет реальная цена отказал от членства в валютном союзе.

Согласно результатам исследования, проведенного в годы после окончания последнего долгового кризиса в Европе, негативные экономические и юридические последствия такого шага будут весьма серьезными, возможно, они способны превзойти гипотетическую выгоду, о которой говорят многие сторонники отказа от евро.

В воскресенье президент Италии Серджио Маттарелла заблокировал формирование коалиционного правительства, которое было бы скептически настроено относительно членства в ЕС и дальнейшего использования евро. Подобное решение президента увеличило вероятность проведения досрочных выборов, результаты которых можно было бы расценивать как волеизъявление граждан по вопросу использования единой европейской валюты. Евро при этом упал до самого низкого почти за год уровня против доллара США, а интерес инвесторов к итальянским облигациям резко угас. Ситуация на европейских рынках стабилизировалась лишь в среду.

По словам экономистов, отказ от евро и введение новой, более слабой валюты может способствовать укреплению конкурентоспособности Италии, так как в этом случае произведенные в ней товары станут более доступными для покупателей за рубежом. Тем не менее, многие считают выход Италии из ЕС маловероятным, отчасти из-за того, что цена и сложность подобного шага нивелируют позитивный эффект для торговли.

Если Италия введет новую валюту, что само по себе чревато юридическими проблемами, вероятно, выплата долга в размере 2,3 трлн евро станет еще более тягостным бременем, а риски дефолта возрастут.

Экономика Италии также окажется под давлением, так как девальвация спровоцирует ускорение инфляции на фоне повышения цен на импорт, отмечают экономисты.

Опубликованный в 2015 году доклад Levy Economics Institute свидетельствовал о том, что страны с высоким уровнем доходов ожидали ослабления национальной валюты на 32% в течение года после выхода из валютной системы. И хотя более слабая валюта оказывает поддержку экспорту, ускорение инфляции часто негативно сказывается на темпах роста экономики.

В среду в колонке  The Wall Street Journal под названием Morning MoneyBeat отмечалось, что потребители и компании, вероятно, будут сокращать расходы в столь неопределенной ситуации.

"Люди начинают вести себя непродуктивно, они отказываются от планов и внедрения инноваций", - считает Торстен Слок из Deutsche Bank.

Аналитики JPMorgan ожидают роста ВВП Италии во 2-й половине года на 1,5% годовых, но во вторник они говорили о вероятности стагнации экономики страны. "Ситуация может усугубиться, если опасения относительно членства Италии в ЕС усилятся", - предупредили они.

dowjonesteam