В четверг Швейцарский национальный банк оставил ключевую ставку на негативной территории, несмотря на признаки ускорения роста экономики страны и медленный рост инфляции. Свобода банка ограничивается действиями Европейского центрального банка.

Как и ожидалось, Швейцарский национальный банк оставил ключевую ставку по депозитам на уровне -0,75%, на котором она находится с января 2015 года. В центральном банке также отметили "повышенный курс" швейцарского франка и готовность по мере надобности проводить интервенции на валютные рыки, чтобы помешать слишком большому укреплению национальной валюты.

В банке отметили, что положение дел на валютных рынках "остается шатким", и "поэтому важно сохранять негативную ставку и быть готовыми проводить интервенции на валютные рынки при необходимости".

После решение центрального банка Швейцарии пара евро/швейцарский франк торговалась с небольшим понижением по сравнению с уровнем закрытия среды, по 1,1514.

Кажется, что сверхмягкая денежно-кредитная политика Швейцарского национального банка противоречит макроэкономическим данным, которые свидетельствуют о хорошем росте экономики. В последние кварталы ВВП страны рос примерно на 2%, а в целом за год ожидается увеличение ВВП на 2,4%. Таков прогноз правительственных экспертов, представленный на текущей неделе.

Между тем годовая инфляция составляет 1%, причем это самый высокий уровень более чем за семь лет. Показатель ниже мирового стандарта, но соответствует целевому диапазону самого Швейцарского национального банка, согласно которому инфляция должна находится на позитивной территории и не превышать 2%.

Львиная доля швейцарского экспорта предназначена для еврозоны, поэтому Швейцарскому национальному банку сложно ужесточать свою денежно-кредитную политику раньше, чем это сделает ЕЦБ, так как франк может укрепиться.

На минувшей неделе ЕЦБ просигнализировал о том, что собирается завершить свою программу покупки облигаций в конце года. Одновременно он отметил, что не станет повышать ставку по депозитам от текущего уровня -0,4% ранее сентября 2019 года.

После такого заявления центрального банка еврозоны аналитики HSBC перенесли свой прогноз повышения ставки Швейцарского национального банка с 3-го квартала 2019 года на декабрь того же года.

Dow Jones