Экономика США растет так быстро, что ее замедление совершенно естественно. Важно знать, когда это замедление произойдет и насколько будет существенным. Это гораздо сложнее.

Экономисты славятся способностью делать плохие прогнозы изменений в экономике. В данном же случае, необычное сочетание динамичных элементов – понижения налогов, мер стимулирования, торговых конфликтов, очень низких, но растущих процентных ставок, и высоких цен на акции – делает прогнозирование еще более сложным.

Поэтому вместо того, чтобы прогнозировать или гадать о том, что будет с экономикой, инвесторам, возможно, целесообразнее наблюдать за происходящим с пониманием, на что следует обращать внимание.

Поскольку движущей силой экономического роста США в 2018 году были компании, то, вероятнее всего, именно они будут определять скорость продолжения этого роста, говорит экономист Bank of America Merrill Lynch Мишель Мейер.

Она считает, что раньше всего уловить сигнал об изменениях в настроениях компаний можно по данным опросов менеджеров предприятий, которые публикуются, например, в отчете по производственному сектору Института управления поставками (ISM).

Экономисты UBS полагают, что в 4-м квартале экономика ощутит болезненные последствия ввода пошлин. Они разработали ряд указателей, за которыми будут наблюдать, чтобы определить силу этого удара.

Помимо отчета по производственному сектору, они советуют следить за инфляцией, которая покажет, провоцируют ли пошлины рост цен, а также за розничными продажами, чтобы оценить, оказывает ли рост цен давление на потребительские расходы.

Они также считают, что проблемы быстро отразятся на месячной статистике занятности, которая зафиксирует снижение уровней занятости в производстве и рознице.

Наконец, нужно наблюдать за ФРС, которая в этом году, вероятно, повысит процентные ставки еще дважды. Раннее выявление признаков замедления экономики после повышения процентных ставок указывает на ухудшение финансовых условий.

Одним из таких признаков, скорее всего, станет падение цен на акции. Так что инвесторам больше не придется гадать, за чем следить – они будут испытывать все на собственном опыте.

Dow Jones