В июле экспорт из еврозоны продолжал сокращаться, и положительное сальдо торгового баланса валютного союза стало минимальным за четыре года.

Вместе с тем опубликованные в пятницу официальные данные показали, что во 2-м квартале рост зарплат ускорялся второй квартал подряд на фоне снижения безработицы до докризисного уровня.

Сокращение экспорта на 0,8% в июле говорит о том, что рост экономики еврозоны вряд ли быстро восстановится после замедления в первом полугодии. Тем не менее ускорение роста зарплат подтверждает мнение руководителей ЕЦБ о том, что ресурсы экономики используются почти полностью, и в ближайшие годы инфляция, видимо, в ближайшие годы установится на целевом уровне.

Согласно опубликованным в пятницу данным, с учетом коррекции на сезонные факторы, в июле по сравнению с июнем импорт в еврозону вырос на 1,3%, а положительное сальдо торгового баланса составило 12,8 млрд евро против 16,5 млрд евро в июне. Сальдо в июле стало минимальным с июля 2014 года. Без учета коррекции на сезонные факторы сальдо сократилось до 17,6 млрд евро с 21,6 млрд евро годом ранее.

Сильный рост экспорта способствовал ускорению роста экономики еврозоны в 2017 году до самого быстрого темпа за 10 лет, а ослабление поставок за рубеж в этом году обусловили замедление роста экономики в этом году. Руководители ЕЦБ объясняют это ослаблением роста некоторых развивающихся экономик, а также укреплением евро против некоторых валют.

Слабость экспорта заставила экономистов ЕЦБ в четверг понизить прогнозы роста экономики на этот и следующий годы, но руководители центрального банка по-прежнему намерены частично сократить меры стимулирования и подтвердили, что собираются завершить программу количественного смягчения в декабре.

На пресс-конференции в четверг президент ЕЦБ Марио Драги сказал, что ускорение роста зарплат позволяет верить, что инфляция достигнет целевого уровня чуть ниже 2%, хотя и признал, что рост экономики в этом году стал более умеренным, и ему угрожает усиление напряженности торговых отношений между США и другими странами.

"Мы наблюдаем базовую силу экономики, и это позволяет нам считать, что понижательные риски будут нивелированы… улучшением состояния рынка труда и ростом зарплат, то есть основными драйверами поддержки потребления", - сказал Драги.

По данным Eurostat, во 2-м квартале по сравнению с таким же периодом прошлого года почасовая зарплата выросла на 1,9% после роста на 1,8% в 1-м квартале. В ЕЦБ учитывают другой индикатор - зарплату на одного работника, годовой рост которой во 2-м квартале ускорился до 2,2% с 1,8% в 1-м квартале. В четверг экономисты центрального банка сказали, что ожидают в этом и в следующем году роста этого индикатора на 2,2%, а в 2010 году - на 2,7%.

Ускорение роста зарплат в еврозоне отражает подобные изменения в США и Великобритании в последние месяцы. В частном секторе США в августе по сравнению с августом прошлого год почасовая зарплата выросла на 2,9%, рост был самым сильным с середины 2009 года. В Великобритании в мае-июне годовой рост составил 2,9%, ускорившись по сравнению с предыдущим трехмесячным периодом.

Ускорение роста зарплат в еврозоне в сочетании с ростом занятости на 0,4% во 2-м квартале должно поддержать рост экономики за счет расходов потребителей на фоне ослабления экспорта. Но даже при такой поддержке во 2-м квартале расходы домохозяйств выросли всего на 0,2% после роста на 0,5% в 1-м квартале.

Dow Jones