Базовый индекс потребительских цен (Core CPI) Токио в марте рос несколько более медленными темпами, что говорит об отсутствии дополнительного импульса к росту цен после того, как в феврале годовые темпы инфляции в Японии наполовину приблизились к целевому уровню центрального банка.

Согласно опубликованным в пятницу официальным данным, базовый индекс CPI, не учитывающий цены на свежие продукты питания, в марте вырос на 0,8% по сравнению с мартом предыдущего года.

Экономисты, опрошенные Nikkei, прогнозировали годовой рост индекса на 0,9% после такого же роста в феврале.

В каком случае менее агрессивное смягчение политики не означает ее ужесточение? Когда так поступает Банк Японии.

Такая ситуация отражает различное восприятие участниками рынка и руководителями центрального банка, что может стать большой проблемой для банка.

Судя по протоколам мартовского заседания Банка Японии, как минимум один из его руководителей обеспокоен тем, что инвесторы и банк не совсем понимают друг друга. Член правления, имя которого в протоколах не названо, сказал, что следует разъяснить инвесторам терминологию, описывающую политику банка.

Экспорт Японии в феврале рос уже 15-й месяц подряд, чему способствовал сильный спрос на автомобили на мировом рынке. Такие данные Министерство финансов Японии представило в понедельник.

Согласно представленным данным, экспорт из Японии в феврале вырос на 1,8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, тогда как опрошенные The Wall Street Journal экономисты прогнозировали увеличение экспорта на 2,4%. Темпы роста экспорта были самыми медленными за последние 15 месяцев из-за слабого спроса со стороны Китая, что было связано с празднованием Лунного нового года.

На повторно назначенного на пост управляющего Банка Японии Харухико Куроду будет и дальше оказываться давление. Его будут убеждать завершить свой опыт с радикальным смягчением денежно-кредитной политики, хотя сам он считает, что экономика пока не готова к этому.

Управляющий Банка Японии Харухико Курода сказал в среду, что банк может свернуть программу стимулирования, не дестабилизировав рынки, но в ближайшее время не будет этого делать.

"Позволяя нашим активам в облигациях дожидаться срока погашения или реинвестируя их в зависимости от ситуации на момент (выхода из программы стимулирования), можно сократить наш баланс, обеспечив стабильность рынков", - сказал Курода.

Некоторые члены правления Банка Японии видят необходимость в тщательном отслеживании побочных эффектов ультранизких процентных ставок, в то время как центробанк продолжает осуществлять свою мягкую денежно-кредитную политику. Об этом свидетельствуют протоколы январского заседания Банка Японии, опубликованные в среду.

Управляющий Банка Японии Харухико Курода сказал в пятницу, что центральный банк не начнет сворачивать мягкую денежно-кредитную политику, пока инфляция не достигнет целевого уровня 2%. Так он еще раз постарался остудить ожидания скорого повышения процентных ставок.

"Я вовсе не планирую завершить или понизить степень смягчения денежно-кредитной политики в рамках текущего управления кривой доходности и преждевременно ужесточать ее, пока не будет достигнут целевой уровень инфляции 2%", - сказал Курода на пресс-конференции.

На заседании в пятницу Банк Японии оставил в силе свою денежно-кредитную политику и не просигнализировал о том, когда и как он, как и другие центральные банки, собирается сворачивать стимулирование экономики.

Члены правления восемью голосами против одного приняли решение оставить целевую доходность 10-летних облигаций Японии на уровне около нуля, а ставку по краткосрочным депозитам - на уровне -0,1%. Таким образом, политика остается без изменений уже полтора года.

Экономика Японии в 4-м квартале 2017 года росла намного более быстрыми темпами, нежели считалось ранее. Компании увеличили капитальные расходы на фоне улучшения перспектив мировой экономики.

Рост ВВП Японии в 4-м квартале в годовом исчислении составил 1,6% по сравнению с предыдущим кварталом, получив поддержку со стороны внутреннего потребления, которое также оказалось сильнее, чем предполагала первоначальная оценка. Об этом свидетельствуют официальные данные, представленные в четверг.

Банк Японии вряд ли в ближайшее время расскажет, при каких условиях он начнет сворачивать свою агрессивную политику стимулирования экономики, хотя недавно управляющий банка Харухико Курода проявил склонность к обсуждению более конкретных сроков.

Ожидается, что на запланированном на четверг и пятницу заседании центральный банк оставит текущую политику без изменений, и, видимо, не сообщит существенных подробностей о том, как он будет сворачивать меры стимулирования, хотя инвесторы и политики призывают его разъяснить стратегию выхода.